Das Jahr 2020 war für Finanztransaktionen aus der Sicht der Verrechnungspreisgestaltung ein Wendepunkt. Seitdem wurde die OECD-Verrechnungspreisrichtlinie für multinationale Unternehmen und Steuerverwaltungen (im Folgenden „OECD-Richtlinie“) um Kapitel X erweitert, das Empfehlungen für die Vorgehensweise bei der Bewertung von Finanztransaktionen enthält.
Beim konzerninternen Finanzierungswesen ist nicht nur die Bestimmung des Zinssatzes von Bedeutung, sondern auch die Frage, ob das Darlehen in seiner Gesamtheit als solches eingestuft werden kann oder ob es auch andere Komponenten von Finanztransaktionen enthält, wie z. B. eine Eigenkapitaleinlage.
Zur Abgrenzung einer Finanztransaktion müssen folgende wirtschaftlich relevante Faktoren berücksichtigt werden:
- Identifikation des Typs der Finanztransaktion
- Vertragliche Bedingungen
- Funktions-, Risiko- und Vermögensanalyse
- Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
- Geschäftsstrategien
Die häufigste Art von Finanztransaktionen zwischen verbundenen Unternehmen sind Darlehen und Kredite. Dabei ist es entscheidend, den marktüblichen Zinssatz gemäß dem Fremdvergleichsgrundsatz korrekt zu bestimmen.
Seit 2022 wurde der Ansatz zur Bewertung von Finanztransaktionen präzisiert. Laut Kapitel X der OECD-Richtlinie gelten Bankangebote und -zusagen nicht mehr als ausreichend, um einen Preis im Einklang mit dem Fremdvergleichsgrundsatz festzulegen. Die OECD-Richtlinie betont die Bedeutung der Ermittlung des Kreditratings, das die Bonität bzw. Vertrauenswürdigkeit des Schuldners widerspiegelt. Bei Transaktionen zwischen unabhängigen Parteien ist das Rating einer der Hauptfaktoren, die Kreditgeber bewerten. Ein niedrigeres Kreditrating deutet auf ein höheres Ausfallrisiko des Schuldners hin, weshalb bei höherem Risiko auch ein höherer Zinssatz erwartet wird.
Kreditratings sind ein wichtiges Instrument im Rahmen der Verrechnungspreisgestaltung, da sie helfen können, potenziell vergleichbare Daten zu identifizieren oder wirtschaftliche Modelle für Finanztransaktionen zwischen verbundenen Unternehmen anzuwenden.
Die OECD-Richtlinie stellt klar, dass ein Kreditrating für die gesamte Bonität eines bestimmten Unternehmens, einer multinationalen Unternehmensgruppe oder einer bestimmten Schuld festgelegt werden kann.
Bei der Bestimmung des Kreditratings werden quantitative und qualitative Faktoren berücksichtigt:
- Quantitative Faktoren umfassen Finanzkennzahlen, die sich aus den Finanzberichten des Schuldners ableiten. Dazu gehören Rentabilität, Kapitalrendite, Liquidität, Verschuldungsgrad, Aktivitätskennzahlen und insbesondere die Zinsdeckungsquote, die allgemein als der wichtigste Indikator für die Fähigkeit des Schuldners angesehen wird, seine finanziellen Verpflichtungen einschließlich Zinsen zu erfüllen.
- Qualitative Faktoren beinhalten Informationen über das Geschäftsprofil und die Finanzpolitik des potenziellen Schuldners. Dabei wird auch der Einfluss der Zugehörigkeit des Schuldners zu einer Unternehmensgruppe (sogenannte implizite Unterstützung) berücksichtigt.
Aufgrund der oben genannten Punkte und unter Berücksichtigung allgemein anerkannter Verfahren zur Bewertung der Bonität eines potenziellen Schuldners ist die Festlegung eines Kreditratings ein entscheidender Schritt. Dieses Rating ist eine wesentliche Grundlage für die Anwendung verschiedener Bewertungsmethoden für konzerninterne Kredite und Darlehen.
Da nicht alle Unternehmen über ein offizielles Rating verfügen, kann die Bestimmung des marktüblichen Zinssatzes komplex sein. Es gibt mehrere Agenturen (z. B. Moody’s, Fitch, Standard & Poor’s), die sich auf die Analyse und Bestimmung von Kreditratings spezialisiert haben. Dies kann jedoch mit erheblichen Kosten verbunden sein.
Alternativ existieren öffentlich zugängliche Modelle, wie beispielsweise die Methodik von Professor Damodaran, die auch in der Slowakei häufig verwendet wird. Dieser Ansatz ermöglicht eine Schätzung des Kreditratings eines Schuldners, dem anschließend eine Risikoprämie zugewiesen wird. Die Schätzung des Kreditratings basiert auf verschiedenen Daten, wobei die Zinsdeckungsquote für das jeweilige Jahr ein zentraler Indikator ist.
Die Methodik bietet auch eine Anleitung zur Identifikation risikofreier Vermögenswerte und analysiert die Bedeutung von risikofreien Zinssätzen. Der risikofreie Zinssatz wird häufig im Zusammenhang mit Investitionen untersucht, beispielsweise bei der Auswahl eines optimalen Anlageportfolios in Bezug auf Staatsanleihen.
Angesichts der sich ändernden Marktbedingungen und Zinssätze zeigen die Steuerbehörden ein verstärktes Interesse an der Kontrolle von Finanztransaktionen, weshalb eine regelmäßige Überprüfung der angewendeten Zinssätze erforderlich ist.
Im Bereich der Verrechnungspreisgestaltung für Finanztransaktionen wird zunehmend über die Möglichkeit diskutiert, bestehende Methoden und Verfahren zur Bestimmung des Kreditratings von Schuldnern zu nutzen. Daraus ergibt sich, dass solche Quellen zur Festlegung von Zinssätzen herangezogen werden können. Dies kann insbesondere kleine und mittlere Unternehmen von der administrativen und finanziellen Belastung im Zusammenhang mit der Bewertung und Analyse von Verrechnungspreisen entlasten.
Die Gesellschaft Accace verfügt über langjährige Erfahrung im Bereich der Verrechnungspreisgestaltung, einschließlich der Festlegung von Kreditratings und der Vertretung von Mandanten bei Steuerprüfungen. Wenn Sie professionelle Beratung oder Unterstützung bei Verrechnungspreisfragen benötigen, stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung.
Accace k. s.
Die Gesellschaft Accace wurde im Jahr 2006 in Bratislava gegründet und hat sich im Laufe ihrer Tätigkeit als einer der bedeutendsten Akteure auf dem Markt für Outsourcing- und Beratungsdienstleistungen in der Region Mittel- und Osteuropa etabliert. Accace verfügt über umfassende Erfahrung in der Erbringung professioneller Dienstleistungen für eine breite Palette von Kunden aus verschiedenen Branchen – von internationalen Konzernen über kleine und mittlere Unternehmen bis hin zu Start-ups. Bei der Zusammenarbeit legt das Unternehmen besonderen Wert auf einen menschlichen und empathischen Ansatz, der sich an den individuellen Bedürfnissen der Kunden orientiert, um echte Lösungen für ihre Herausforderungen zu finden.